วิเคราะห์งบการเงิน Mercado Libre เทียบ Amazon — มุมมองนักบัญชีมืออาชีพ
เจาะโครงสร้างบริษัท รายได้ กำไร และราคาเป้าหมายล่าสุด ปี 2024–2025 เปรียบเทียบสองยักษ์ใหญ่แห่งอีคอมเมิร์ซโลก
Mercado Libre (MELI)Amazon (AMZN)งบการเงินวิเคราะห์บัญชี
โครงสร้างบริษัท: จุดต่างตั้งแต่รากฐาน
Mercado Libre จดทะเบียนในสหรัฐอเมริกา (NASDAQ: MELI) แต่มีฐานปฏิบัติการหลักในอเมริกาใต้ โดยเฉพาะ บราซิล อาร์เจนตินา และเม็กซิโก โครงสร้างองค์กรประกอบด้วยธุรกิจหลัก 3 ส่วน คือ
- Marketplace — แพลตฟอร์มซื้อขายสินค้าออนไลน์กว่า 200 ล้านรายการ
- Mercado Pago & Crédito — ระบบการชำระเงินและสินเชื่อฟินเทค
- Mercado Envíos — ระบบโลจิสติกส์และจัดส่งครบวงจร
ในขณะที่ Amazon (NASDAQ: AMZN) เป็นองค์กรข้ามชาติจากสหรัฐฯ ที่มีโครงสร้างรายได้หลากหลายกว่า ประกอบด้วย
- Online Stores — รายได้จากการขายสินค้าโดยตรงและ Marketplace
- AWS (Amazon Web Services) — รายได้จาก Cloud Computing และบริการข้อมูล
- Advertising & Subscription — รายได้จากโฆษณา Prime Video และบริการสมาชิกรายเดือน
ดังนั้นโครงสร้างทางธุรกิจของ Mercado Libre จะเน้น “อีคอมเมิร์ซและฟินเทค” เป็นหลัก ส่วน Amazon เป็น “อีคอมเมิร์ซบวกเทคโนโลยีคลาวด์” ซึ่งส่งผลโดยตรงต่อรูปแบบงบการเงิน และสัดส่วนกำไรสุทธิของแต่ละบริษัท
ตารางเปรียบเทียบพื้นฐานองค์กร
| รายการ | Mercado Libre (MELI) | Amazon (AMZN) |
|---|---|---|
| ปีที่ก่อตั้ง | 1999 (อาร์เจนตินา) | 1994 (สหรัฐอเมริกา) |
| สำนักงานใหญ่ | มอนเตวิเดโอ อุรุกวัย | ซีแอตเทิล วอชิงตัน |
| จำนวนพนักงาน | ~50,000 คน | ~1,525,000 คน |
| มูลค่าตลาด (Market Cap, ต.ค. 2025) | ≈ 108 พันล้านดอลลาร์ | ≈ 1.93 ล้านล้านดอลลาร์ |
| กลุ่มธุรกิจหลัก | Marketplace / FinTech / Logistics | E-Commerce / AWS / Advertising / Subscription |
| ภูมิภาคหลัก | ละตินอเมริกา (บราซิล, เม็กซิโก, อาร์เจนตินา) | ทั่วโลก (อเมริกาเหนือ ยุโรป เอเชีย) |
ภาพรวมตัวเลขทางการเงินล่าสุด (FY2024)
| รายการ | Mercado Libre (MELI) | Amazon (AMZN) |
|---|---|---|
| รายได้รวม | ≈ 20,777 ล้านดอลลาร์ (+37% YoY) | ≈ 575,000 ล้านดอลลาร์ (+12%) |
| กำไรสุทธิ | ≈ 1,911 ล้านดอลลาร์ | ≈ 36,240 ล้านดอลลาร์ |
| อัตรากำไรสุทธิ | 9.2% | 6.3% |
| Free Cash Flow | ≈ 1,980 ล้านดอลลาร์ | ≈ 48,900 ล้านดอลลาร์ |
| ROE | 24.8% | 14.1% |
| Debt / Equity | 1.74 | 1.12 |
| Gross Margin | 50.4% | 47.8% |
ราคาเป้าหมาย (Target Price) เทียบราคาปัจจุบัน
อัปเดต ณ 11 ตุลาคม 2025 (ICT) — ราคาปัจจุบันอ้างอิงตลาดสหรัฐฯ (USD)
| หุ้น | ราคาปัจจุบัน | ช่วงราคาเป้าหมาย (12 เดือน) | Upside (ต่ำสุด → สูงสุด) | Upside เฉลี่ย |
|---|---|---|---|---|
| Mercado (MELI) | 2,133.67 USD | 2,900 – 3,000 USD | ≈ +35.9% → +40.6% | ≈ +38.3% |
| Amazon (AMZN) | 216.37 USD | 230 – 250 USD | ≈ +6.3% → +15.5% | ≈ +10.9% |
ที่มา: MarketBeat, TipRanks, Reuters — คำนวณจาก (Target − Current) ÷ Current เพื่อเปรียบเทียบ Upside โดยประมาณ
สรุปเชิงกลยุทธ์และบทความเพิ่มเติม
Mercado แสดงให้เห็นว่าบริษัทเทคโนโลยีจากตลาดเกิดใหม่สามารถสร้างผลตอบแทนต่อทุนสูง (ROE 24.8%) จากโครงสร้างธุรกิจที่ผสาน e-commerce กับ fintech ได้อย่างลงตัว ในขณะที่ Amazon ใช้ขนาดและเทคโนโลยี (AWS) เป็นจุดแข็งในการขยายตลาดโลก
อ่านบทความที่เกี่ยวข้องจาก Bookkeeping Thailand: 👉 วิเคราะห์งบ P.N.D.51 กลางปี 2568 👉 Quick Big Win: นโยบายฟื้นเศรษฐกิจของรัฐบาล 👉 คนละครึ่งและผลกระทบทางเศรษฐกิจ
ติดตามข่าวสารและบทความบัญชีล่าสุด
🌐 เว็บไซต์ Bookkeeping Thailand📘 Facebook: Business Solution Thai
เผยแพร่เมื่อ 11 ตุลาคม 2025 • จัดทำโดยทีม Bookkeeping Thailand ข้อมูลนี้เพื่อการศึกษาและการวิเคราะห์ทางบัญชีเท่านั้น ไม่ใช่คำแนะนำการลงทุน
คำถามที่พบบ่อย (FAQ): Mercado เทียบ Amazon
1) Mercado ทำธุรกิจอะไร ต่างจาก Amazon อย่างไร?
Mercado เป็นแพลตฟอร์ม E-Commerce ที่ผสาน FinTech (Mercado Pago/Crédito) และโลจิสติกส์ (Envíos) เข้าไว้ในอีโคซิสเต็มเดียว ขณะที่ Amazon มีรายได้จาก E-Commerce เหมือนกันแต่มีกลุ่มธุรกิจเทคโนโลยีคลาวด์ (AWS) และโฆษณาที่ใหญ่และทำกำไรสูง
2) โครงสร้างรายได้ของ Mercado แบ่งอย่างไร?
โดยประมาณ: Marketplace & Ads ~55%, FinTech (ชำระเงิน/สินเชื่อ) ~35%, Logistics & Shops ~10% ซึ่งช่วยเพิ่มคุณภาพรายได้และเสถียรกระแสเงินสด
3) ตัวเลขสำคัญปี 2024 ของ Mercado คืออะไร?
รายได้รวม ~US$20,777m (+37% YoY), กำไรสุทธิ ~US$1,911m, Operating Margin ~13.3%, ROE ~24.8%, FCF ~US$1,980m (ตัวเลขเพื่อการวิเคราะห์)
4) เทียบกับ Amazon แล้ว จุดต่างด้านกำไรคืออะไร?
Amazon มีรายได้รวมใหญ่กว่ามากและได้กำไรหนุนจาก AWS แต่ในเชิงสัดส่วน Mercado Libre มี Operating Margin และ ROE สูงกว่า สะท้อนประสิทธิภาพการใช้ทุน
5) ราคาเป้าหมาย (Target Price) ของ MELI และ AMZN เมื่อเทียบราคาปัจจุบันเป็นอย่างไร?
MELI: ช่วงเป้าหมาย ~US$2,900–3,000 เทียบราคาปัจจุบัน ~US$2,133.67 มี Upside เฉลี่ยราว +38% ส่วน AMZN: เป้าหมาย ~US$230–250 เทียบราคาปัจจุบัน ~US$216.37 มี Upside เฉลี่ยราว +11% (เพื่อการศึกษา ไม่ใช่คำแนะนำลงทุน)
6) ประเด็นบัญชีที่ควรจับตาในงบของ Mercado Libre มีอะไรบ้าง?
การรับรู้รายได้หลายแหล่ง (Marketplace/FinTech/Logistics), คุณภาพรายได้ (เงินสดรับจริง), สภาพคล่อง (Current/Quick), สำรองเครดิตในพอร์ตสินเชื่อ, FX และภาษีข้ามประเทศ
7) ความเสี่ยงสำคัญของ Mercado Libre คืออะไร?
ความผันผวนค่าเงินในละตินอเมริกา, โครงสร้างต้นทุนโลจิสติกส์, กฎกำกับภาคการเงิน/ข้อมูล และสภาพเศรษฐกิจของตลาดเกิดใหม่
8) อัปเดตตัวเลขและแหล่งข้อมูลอย่างไรให้ทันสมัย?
ตรวจสอบงบไตรมาส/ปีจาก Investor Relations ของบริษัท, 10-K/10-Q (SEC), และฉันทามตินักวิเคราะห์จากหลายสำนัก พร้อมระบุวันที่อัปเดตในบทความเสมอ
